衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de_D是什么意思，_3是什么意思)是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且_D是什么意思，_3是什么意思通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃_D是什么意思，_3是什么意思料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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