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　　金融界5月15日消息 主(zhǔ)题行情(qíng)“中特(tè)估(gū)”的衍(yǎn)生升级版本——“金(jīn)特估”来了！

　　午后(hòu)上(shàng)证报(bào)发布(bù)一则重磅消息，再次点燃了“中特估(gū)”概念股(gǔ)的情(qíng)绪。

　　据(jù)上证报(bào)表示，由上(shàng)海证券交易所(suǒ)主办、工(gōng)商银行承办(bàn)的“沪市金融业专题(tí)座谈会”将(jiāng)在本周三召开。此次会议讨论的(de)重要内容为“在服务(wù)中(zhōng)国式(shì)现代化(huà)中(zhōng)促进金融业(yè)估值提升和高质量发展(zhǎn)”。参会机构包(bāo)括银行、保险(xiǎn)、基金和(hé)券(quàn)商(shāng)人士。

　　消息发布(bù)后(hòu)，市(shì)场纷纷认为(wèi)这(zhè)是“中(zhōng)特估(gū)”概念的升级版本，资金疯抢(qiǎng)金融股，大金融板块开(kāi)启加(jiā)速键，券商、保险、银(yín)行股等都有出色表现。

　　券商方面，光大证券触一度及涨(zhǎng)停，收盘大涨超过(guò)8%，华林证券、哈投股(gǔ)份(fèn)等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万(wàn)亿级(jí)市值的(de)中国(guó)人寿一度冲击涨停板，收盘(pán)报42.75元/股，大涨(zhǎng)超过9%，创阶段新(xīn)高，中(zhōng)国平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有四大行午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金融板(bǎn)块的集体发威下，上证综指午后(hòu)迅(xùn)速翻红，深(shēn)成指和创业板一路高奏凯歌。最(zuì)终收盘，截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间(jiān)看(kàn)法(fǎ)并不(bù)相同 中(zhōng)信证券：主题交易顶峰已过

　　对于中特估的后续走(zǒu)势，机构之间的看法并不相同，

　　对此中金(jīn)策(cè)略指出，部分高分(fēn)红国(guó)企标的近期显著盘整是对短期交易(yì)扩散过快过(guò)多(duō)，股息支付能力相(xiāng)对较(jiào)弱板块(kuài)（如(rú)部分金(jīn)融(róng)）做出的正常反应(yīng)，而并非意(yì)味着整体高分(fēn)红国(guó)企(qǐ)投资主题的结束。

　　光大证券也指出(chū)，当(dāng)前“中特估(gū)”主(zhǔ)题的安全边际和性价比仍相对较高，未来(lái)随着经济的逐步复苏(sū)，“中(zhōng)特估”主题行(xíng)情(qíng)或仍具(jù)有较强的(de)持续(xù)性。从估值和交(jiāo)易拥挤度来看(kàn)，当(dāng)前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和(hé)性(xìng)价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中信证券则看(kàn)法相对偏空。中信证券研报表示，AI主题和“中特(tè)估”主(zhǔ)题(tí)在4月中旬以来先后步入(rù)了热度很高、波动(dòng)很(hěn)大但是区间回报不明显的阶段，表现(xiàn)出典型(xíng)的板块内部博弈(yì)和(hé)消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月以来(lái)，公(gōng)募基金新发继续低迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置(zhì)型外资(zī)在(zài)4月净流出(chū)24.4亿元，是继去年10月以来首次单月(yuè)净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前(qián)3个月(yuè)的平均水平仍有较大差距。在缺乏持(chí)续增(zēng)量机构资金的情况下，A股存量(liàng)博弈(yì)特征已演绎到极致，涨幅(fú)仅(jǐn)与机构持仓有关。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研报表示，疫后经济全(quán)面系统性恢复(fù)是渐进和渐次的过程，飞轮(lún)重新旋(xuán)转(zhuǎn)需(xū)要时间和(hé)耐心，主题交易是过高的(de)经济预期(qī)下子集是什么意思，非空真子集是什么意思修过(guò)程中的(de)阶(jiē)段性产(chǎn)物，过度(dù)博弈降低(dī)了市场定价(jià)的(de)有效(xiào)性，但也(yě)提高了(le)业绩驱动策略的潜在(zài)回(huí)报(bào)，主题交(jiāo)易的顶峰已过，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一股也不想要！

　　与卖方研究相比，有买方更(gèng)加激进。据券商中国报(bào)道，有基(jī)金经理直(zhí)言(yán)，中特估龙头在(zài)连续(xù)涨停后已出现短期泡沫化，他一股也不想要。

　　该基金经理表示许多(duō)中特估(gū)的龙(lóng)头(tóu)股在当前位置对(duì)他而言(yán)没有配置的吸引力，尽(jǐn)管从估值的角度而言许多(duō)市场(chǎng)参与者可以(yǐ)给出许多(duō)个继续买入中特估的理由，但当一(yī)只中特估龙头股在(zài)两三(sān)个(gè)交易日(rì)内(nèi)涨幅就达(dá)20%甚至(zhì)30%，意(yì)味着(zhe)资(zī)金已(yǐ)迫(pò)不(bù)及(jí)待在进行(xíng)抢筹码。从(cóng)股票市场交(jiāo)易的直观(guān)判断，这代表着资金参与方的短期(qī)泡沫化，过高的交易拥挤度意味着风险(xiǎn)。

　　央(yāng)企ETF基(jī)金密集发(fā)售

　　不(bù)过在资金面，“中特估”有(yǒu)好消息(xī)传来。

　　仅(jǐn)发售(shòu)了短(duǎn)短7个交易日(rì)，5月13日(rì)华泰柏瑞中证(zhèng)央企红利ETF发(fā)布公告(gào)称，该基金累计有效(xiào)认购申(shēn)请份额总额超过20亿份(fèn)发行上限，基金管(guǎn)理(lǐ)人将启动比例配(pèi)售(shòu)。

　　此外3只中证国(guó)新央企股东回报ETF——广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF和汇添富(fù)中证国(guó)新央企股东回报ETF于今(jīn)日开(kāi)售(shòu)，每只产品的首(shǒu)募(mù)规模上(shàng)限(xiàn)均为(wèi)20亿元人民币。

　　事实上，不止新发基金，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内多(duō)只“中字头”ETF也持续(xù)“吸(xī)金(jīn)”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计(jì)“吸金(jīn)”38.56亿元。其(qí)中，国泰央企共赢ETF年内资金净(jìng)流(liú)入超过12亿元，规模增幅(fú)超过15倍。南(nán)方中国(guó)国企ETF年内资(zī)金净(jìng)流(liú)入也(yě)逼近10亿元(yuán)，规模(mó)增(zēng)幅更是高达24.75倍，成为今年全(quán)市场规模增长倍数最高的ETF。

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